Vor allem gewähren die meisten europäischen Rechte dem Valutaschuldner auf Grund alter Gewohnheit eine Befugnis, die wir hier kurz als Substitutionsbefugnis bezeichnen wollen, nämlich ein Recht, den Gläubiger statt mit dem geschuldeten ausländischen Gelde in heimischem Gelde zum Kurswerte zu befriedigen. Daneben besteht in Theorie und Praxis die mehr oder minder entschiedene Neigung, auch dem Valutagläubiger die Befugnis: zuzugestehen, Zahlung in der heimischen Währung zu verlangen, und endlich ist es möglich, daß die Valutaschuld (außer dem Falle der Leistungsunmöglichkeit) unabhängig vom Parteiwillen kraft Gesetzes in eine Heimwährungsschuld verwandelt wird. Letzteres geschieht nach anglo-amerikanischem Recht durch die Verurteilung des Schuldners.
[Set out in detail.]